制造業(yè)擴張速度減緩 ，貿(mào)易爭端可能拖累出口，鋼廠復產(chǎn)進度不及預期
，庫存呈現(xiàn)持續(xù)增加態(tài)勢
雖然國內(nèi)鋼廠依然保持著持續(xù)盈利狀態(tài)，但節(jié)后復產(chǎn)進度并不及預期，在環(huán)保限產(chǎn)等因素影響下，全國鋼廠高爐開工率反而出現(xiàn)小幅走低。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日當周，國內(nèi)盈利鋼廠數(shù)保持在85.28%的水平，這已經(jīng)是連續(xù)第17周盈利鋼廠數(shù)保持在這一水平。與此同時，截至3月2日當周，國內(nèi)鋼廠高爐開工率為63.26%，較前一周低0.55個百分點，較春節(jié)前一周低0.41個百分點。鋼廠不及預期的復產(chǎn)力度，短期內(nèi)在一定程度上將有助于緩解供應增加，但后期隨著限產(chǎn)逐步放松，屆時供應端壓力將會出現(xiàn)較大增加。

鋼廠復產(chǎn)力度不足一定程度上減輕了供應端的壓力，但春節(jié)前后需求也呈現(xiàn)不足的狀態(tài)，令鋼材庫存不斷累積。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日當周，國內(nèi)主要城市鋼材庫存合計為1851.77萬噸，較前一周增加238.73萬噸，較春節(jié)前一周增加632.78萬噸，呈現(xiàn)持續(xù)增加態(tài)勢。其中，3月2日當周，主要城市螺紋鋼庫存合計為1008.26萬噸，較前一周增加147.47萬噸，較春節(jié)前一周增加387.1萬噸，同樣呈現(xiàn)持續(xù)增加態(tài)勢。
   
正常情況下，基建和房地產(chǎn)開工至少在春節(jié)結(jié)束兩周后才緩慢進行，后期的需求是否強勁仍有待觀察。同時，由于春節(jié)前后有補庫需求的貿(mào)易商基本已經(jīng)完成補庫，短期內(nèi)貿(mào)易商也不存在補庫需求。因此，就出現(xiàn)了需求不足的局面，庫存短期仍有進一步增加的可能，給市場帶來了壓力。
精軋螺紋鋼筋廠家出貨少，節(jié)后工人回工地的時效廠，國內(nèi)很多大型橋梁所需PSB系列精軋螺紋鋼筋的工地尚未開工，對精軋螺紋鋼筋的需求還沒有開始，只是處于詢價階段！ PSB830精軋螺紋鋼庫存代理商庫存充足，PSB930精軋螺紋鋼價格保持不變！  

綜上所述，制造業(yè)擴張速度的減緩及美國開啟的貿(mào)易爭端，后期均將造成我國經(jīng)濟驅(qū)動力減弱，對整個大宗商品也將形成打壓。同時，短期在供應端壓力減輕背景下，需求釋放不足導致了庫存持續(xù)增加。另外，在需求釋放仍不明朗的背景下，復產(chǎn)預期將對市場形成進一步壓制。由此可知，螺紋鋼期貨價格面臨回落壓力，短期考慮以沽空為主，密切關(guān)注3900元/噸附近的支撐效果。